《跟著肯恩費雪洞悉市場》讀書心得

《跟著肯恩費雪洞悉市場》讀後心得:市場從未忘記歷史!

 

你是否覺得這次不一樣?

 

「元宇宙」「區塊鏈、虛擬貨幣」這次不一樣!它們將會大紅大紫!

那你可能忘記了網路泡沫、鬱金香泡沫、南海泡沫

 

「新冠肺炎」「高通膨」「央行升息」將會重創股市,前途一片黯淡

那你可能忘記了我們度過SARS、1980年高通膨

 

人總是會覺得「這次不一樣」,但是往回去看歷史會發現事情驚人的相似

所以,當你覺得這次不一樣時會發生什麼事?

你不是太「樂觀」就是太「悲觀」

太樂觀時,你會追隨當今最流行的標的,XX股漲幾%或是某某幣漲幾倍

但是結果呢?泡沫破裂時你成為那個受傷慘重的人

 

太悲觀時,你會在股市大跌時抽離市場,結果就是錯過又快又猛的市場反彈,你剛好賣出的就是市場最低點

 

所以約翰.坦伯頓說,英語中最昂貴的四個字是:「This time it’s different 這次不一樣」。

 

《跟著肯恩費雪洞悉市場》這本書帶大家回頭看那些被遺忘或者從來沒聽過的歷史

書中用了很多當時的媒體頭條,每篇都有標記出處,非常用心,讓大家有種回到過去的感覺

當遇到股災時,當時的新聞就會講「這次災難與以往都不一樣」,好像股市前景會很不好,結果卻是迎來股市強勁反彈

現在的我們往回看,會覺得當時的新聞錯的離譜,甚至有點好笑

但這是因為我們從現在往回看覺得很可笑,如果你是在過去的當下看到這則新聞你會做何感想?有沒有可能就被說動然後退出市場了呢?

 

依靠各種訊號來進出市場有效嗎?

 

作者在書中舉例了幾種大家常進出股市的訊號,加以說明。

 

失業率

大家總是看到失業率高就覺得經濟很慘,股市也會很慘

作者指出,失業率使用的計算公式不能反映真實情況,而且經濟反彈好轉的初期,老闆通常不急於這時聘請員工,而是要等經濟好轉一陣子後,確定恢復了才會聘請,而股市的反應早就已經反映在前了。

作者也用統計數字說明:「當你在失業率最高點時買進股票,你的報酬會很亮眼,若等到失業率下降才買,你會錯過很大一部分報酬。」

 

政黨因素

有些人會看歷史數據覺得民主黨勝選,股市會比較好

但是作者發現扣除1929年大崩盤,以及羅斯福總統第一年任期的大反彈

其實兩黨執政對股市的影響沒有差別太大

 

國家赤字

當國家出現大幅赤字時,股市會很慘對吧?

答案是錯的。

作者用數據跟你說,國家赤字越大時反而股市表現越好!是不是跟常理不相同?

原因是,當有債務時,才能讓金錢流動。

1835年,美國總統還清所有債務,結果美國沒有比較好,還造成1837-1843年的大蕭條

所以欠越多錢越好?

作者表示並不是這樣的,而是雖然欠錢,但是美國的還債能力越來越高,所以導致債務越便宜

 

長期向上的股市

 

許多人不相信股市是長期上漲的。

 

這邊作者強調一個很重要的概念就是「總報酬」的概念

總報酬就是股價報酬+股息報酬

這個觀念到目前為止還是有許多投資者不知道

許多常見到的股價報酬指數像是台灣加權指數、S&P500指數、道瓊指數這些都是不含股息的!

意思是當除息時,這些指數數值就會減少,這樣就不能真實反應報酬了

所以更應該看的是「總報酬指數」,這樣才能真實反應報酬

許多人正是因爲把「股價報酬指數」當成「總報酬指數」而以為股市遭遇熊市後要花很長時間才能復原

 

作者提供數據,證明股市的每日報酬正的會比負的還多,如果拉長用10年來看,你要獲得負的報酬只有6%的機會

如果你一直要賭這6%的機會,你會有94%機會是輸的

而當時間拉長到20年會發現,只要投資滿20年,不管任一期間皆不會有負的報酬

 

作者相信股市是長期上漲的,這是為什麼呢?因為人類會發明更多更好的東西來讓社會更好

那為什麼要發明更多更好的東西呢?這就是因為 利潤動機

當有利可圖時就會讓大家有動力去做,正是所謂的需求為發明之母。

 

總結:5

 

你是否忘記了?這是作者一直所強調的

 

人們肯定會忘記股市曾經經歷前所未有的挑戰,也肯定忘記股市會從泥沼中跳脫

而貨幣與市場永遠不會忘記。所以大家要記得,這次、下次、你這輩子的任何一次,都不會不一樣。

了解歷史不能預測未來,但是能避免錯誤的發生率。

 

這本書我會給他5顆星

與之前看過的書陳述方式以及切入的角度都跟其他指數投資的書很不同

因為看過太多的指數投資的書都講差不多的東西或用差不多的方式來表達,而這本書利用有點像流言終結的方式,用數據一一打破大家的疑問

裡面還穿插著許多當年的報紙或新聞頭條,然後在每則新聞底下打臉,看了真的很過癮

 

這本書適合誰來閱讀?

  1. 對股市長期上漲有懷疑的人。
  2. 認為所處的世代遇到的事情與之前都「不一樣」的人。
  3. 看過許多指數投資書的人也適合看,裡面的內容與許多指數投資的書沒有重複。

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