ETF成分股越多越不會錯過報酬! 0050與006204比較!

ETF成分股越多越不會錯過報酬!0050與006204比較!

 

-0050含有全台灣前50大的公司,全名為 元大台灣卓越50證券投資信託基金

成分股有50支,全都是大型股票

0050佔大盤(台股加權股價指數)的市值大約70%

 

-006204為 永豐臺灣加權ETF基金

成分股有200支,涵蓋大型以及中型股票

006204佔大盤(台股加權股價指數)的市值大約88%

 

006204與0050皆為市值型ETF

 

而006204的成分股涵蓋範圍比起0050來得大

那涵蓋範圍越大越好嗎?

這次用2021年的成分股表現來舉例說明

 

備註:本文提及的所有證券皆無推薦購買的意思,純粹方便舉例。

 

 

2021年 0050006204報酬比較

 

0050在2021年的總報酬為13.2%。

 

006204在2021年的總報酬為23.6%。

 

006204 與 0050 在2021年報酬差了 10%

 

兩者皆為市值型股票,然而2021年當年兩者的差距差到10%之多

讓我們來研究看看當年的成分股中是哪些股票導致ETF報酬差異這麼多

 

2021年 0050成分股 各項數據前20名
公司名 2020年末佔比排行 公司名 個股當年報酬排行(高到低) 公司名 對0050貢獻報酬(高到低)
台積電 49.22% 開發金 112.28% 台積電 4.68%
聯發科 4.27% 富邦金 89.25% 富邦金 1.19%
鴻海 4.24% 中租-KY 74.25% 聯發科 1.19%
台達電 2.20% 台新金 69.42% 國泰金 0.88%
聯電 2.12% 國泰金 65.51% 中信金 0.72%
台塑 1.81% 永豐金 58.02% 中租-KY 0.61%
中華電 1.60% 中信金 52.28% 中鋼 0.56%
南亞 1.57% 中鋼 47.81% 開發金 0.56%
中信金 1.38% 合庫金 46.50% 南亞 0.56%
國泰金 1.35% 矽力-KY 39.18% 兆豐金 0.47%
富邦金 1.33% 兆豐金 37.85% 台塑 0.43%
大立光 1.26% 華碩 35.52% 玉山金 0.40%
統一 1.25% 南亞 35.49% 聯電 0.39%
兆豐金 1.25% 玉山金 33.49% 台新金 0.37%
中鋼 1.18% 元大金 32.75% 合庫金 0.35%
玉山金 1.18% 華南金 32.48% 元大金 0.30%
台化 1.12% 第一金 30.91% 永豐金 0.27%
日月光投控 1.06% 上海商銀 28.54% 第一金 0.26%
元大金 0.92% 聯發科 27.80% 華碩 0.24%
國巨 0.91% 豐泰 26.44% 華南金 0.22%

 

 

前兩年(2019、2020年)表現好的台積電在2021年的個股報酬排行榜中掉出前20名(第35名)

但是台積電在對0050的貢獻報酬中排行第一,這是因為台積電在0050的比重將近一半

所以台積電的表現大大影響著0050的表現。

 

接著來看006204的成分股表現。

 

2021年 006204成分股 各項數據前20名
公司名 2020年末佔比排行 公司名 個股當年報酬排行(高到低) 公司名 對006204貢獻報酬(高到低)
台積電 26.72% 富邦媒 303.5% 台積電 2.54%
鴻海 1.99% 萬海 262.93% 陽明 2.07%
聯發科 1.94% 陽明 256.14% 長榮 1.48%
台塑化 1.70% 長榮 217.98% 南電 0.80%
中華電 1.47% 南電 193.96% 富邦媒 0.73%
台達電 1.27% 景碩 179.27% 富邦金 0.71%
聯電 1.24% 宏達電 173.89% 國泰金 0.67%
台塑 1.11% 欣興 157.82% 欣興 0.63%
國泰金 1.02% 華航 124.79% 萬海 0.63%
台化 1.00% 潤泰新 122.12% 聯發科 0.54%
南亞 0.97% 開發金 112.28% 景碩 0.54%
中鋼 0.84% 台勝科 110.33% 中鋼 0.40%
陽明 0.81% 技嘉 108.59% 南亞 0.34%
富邦金 0.80% 長榮航 105.75% 中信金 0.33%
日月光投控 0.78% 裕融 104.55% 台勝科 0.29%
統一 0.74% 文曄 91.28% 兆豐金 0.26%
大立光 0.73% 富邦金 89.25% 台塑 0.26%
兆豐金 0.70% 潤泰全 86.25% 開發金 0.26%
長榮 0.68% 華擎 84.41% 友達 0.24%
中信金 0.63% 台光電 82.2% 技嘉 0.24%

 

黑色字 代表 0050在 2021年也有此成分股。

綠色字 代表 0050在 2021年的年中才將其納入成為成分股。

紅色字 代表 0050 在2021年皆未將其納入成為成分股。

 

從上面的表我們可以看出三件事:

 

1.  我們可以看出006204個股當年報酬的前幾名,在年中才被納入0050(綠色字

等於是上漲了一段時間才被0050納入,等於0050買貴了這些成分股,也可以看成0050錯過這些成分股一開始的漲幅

不像006204一開始就持有這些成分股,完整的獲得這些成分股的高報酬

 

2.  006204的個股漲幅中也含有不少0050未收錄的成分股(紅色字

等於0050完全錯過了這些股票當年的好表現

 

3.  006204的台積電比重只有26.72%,比起0050少了快一半

因為這樣,006204的分散性比起0050來得好

如果台積電當年表現不好的話,006204的影響就比0050來得小

相對地,如果台積電表現好,0050表現就會比006204來得好

 

針對第3點,很多人會說 :

「0050 中表現最好的就是台積電呀!」

「0050中台積電佔比高很好啊,幹嘛要分散去其他股票?」

「台積電是護國神山欸,業績那麼好,需求那麼大,台積電好台股才會好!」

 

然而研究歷年0050的成分股時發現其實0050中表現最好的並不是台積電。

 

 

0050中表現最好的成分股

 

臺灣50 指數會於每年的三、六、九、十二月定期進行季度審核

會將其中的成分股做調整,可能新增或刪除成分股

我研究了2003年開始,所有曾經在0050出現的成分股,從2003-2021年的表現

 

0050成分股歷年來表現
0050成分股歷年來表現

 

成分股的表現有按照排序(左至右,上至下)

紅色粗線 是台積電。

黑色粗線 是0050。

 

表現最好的是儒鴻

然而0050在2015年才將儒鴻加入成分股

但是2017年就將其踢出成分股

等於錯過了這支股票的好報酬

 

第二名的豐泰

0050在2019年才將其加入成分股

 

第三名的和泰車

2012年才被加入50指數

2018年又被踢出

 

第四名的研華

2014年才被加入50指數

 

第五名的聯詠

2006年加入,2008年踢出

2020年再次加入

 

然而上面舉例的前幾名成分股

006204在一開始創立時(2011年)就一直持有到現在了

所以不會錯過他們的報酬

 

市值涵蓋範圍越大的ETF,越不會錯過個股的好表現。

 

雖然006204的涵蓋範圍較大,可是內扣費用較高(1.17%/年)

0050則是0.46%/年

中間差了快3倍的內扣費用

006204較高的費用導致它的優勢下降

 

總結

 

1.  涵蓋市值範圍越大越不會錯過個股的好表現。

 

2.  頻繁地更換成分股對報酬不利,可能會換掉未來表現好的股票,新增成分股時也可能會買貴股票。

 

3.  雖然006204的涵蓋範圍大,不過高費用率使它對投資人的吸引力下降。

 

 

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